Azul et Gol, deux des plus grandes compagnies aériennes du Brésil, sont sur le point de réaliser une fusion globale. Cela créerait une compagnie aérienne dominante dans la principale économie d’Amérique latine. La fusion des deux sociétés, qui fait suite à des mois de négociations et de spéculations sur le marché, détiendrait environ 60 % du marché intérieur, dépassant de loin LATAM Airlines, basée au Chili.

Le directeur général d’Azul, John Rodgerson, a déclaré dans une interview que la compagnie aérienne issue de la fusion, qui continuerait à exploiter deux marques distinctes malgré une propriété partagée, serait « un champion national ». Pour apaiser d’éventuels problèmes de concurrence, Rodgerson a cité d’autres compagnies aériennes nationales détenant des parts dominantes sur leurs marchés nationaux, notamment LATAM au Chili, Lufthansa en Allemagne et IAG au Royaume-Uni.

« Ces autres pays comprennent l’importance d’avoir une compagnie aérienne forte et capable de se développer », a-t-il déclaré à Reuters. « Avant tout, une entreprise solide qui achète des avions locaux. » La flotte d’Azul comprend des avions régionaux d’Embraer du Brésil ainsi que des avions monocouloirs et bicouloirs d’Airbus, tandis que Gol exploite exclusivement des avions 737 de Boeing. Il a ajouté que la fusion permettrait une plus grande connectivité et une réduction des coûts d’investissement.
Azul et Abra Group, l’investisseur majoritaire de Gol et de la colombienne Avianca, sont en pourparlers depuis l’année dernière pour « explorer les opportunités » et chercher à renforcer leurs opérations pour faire face aux temps difficiles que traverse l’industrie dans la région. Ils ont désormais signé une lettre d’intention non contraignante visant à rapprocher Azul et Gol. Il s’agit de la première de plusieurs étapes vers la conclusion d’un accord, selon le dossier de titres. Cela marque également le début du processus d’obtention des approbations réglementaires pour une fusion, notamment de la part de l’autorité antitrust CADE.

Les compagnies aériennes latino-américaines sont confrontées à des difficultés financières à la suite de la pandémie. La plupart ont été contraints de se restructurer et plusieurs ont fait faillite en raison de niveaux d’endettement élevés. Gol est dans une procédure de faillite (chapitre 11) aux États-Unis depuis début 2024, tandis qu’Azul a récemment dû conclure des accords avec les propriétaires pour éliminer les obligations en échange d’une participation au capital et avec les détenteurs d’obligations pour obtenir un nouveau financement. Une fusion suivrait la sortie de Gol de la procédure de faillite. Gol a publié un nouveau plan stratégique quinquennal qui jettera les bases de sa sortie du chapitre 11, qui devrait avoir lieu d’ici mai. La société issue de la fusion, a déclaré Rodgerson, comprendrait trois membres du conseil d’administration nommés par Azul, trois nommés par Abra et trois membres indépendants. Azul nommerait le président de la société et Abra nommerait son président.

Les analystes ont averti que la transaction pourrait être complexe car elle nécessite des approbations réglementaires, mais ont reconnu que les turbulences sur les marchés, notamment la forte dépréciation du réal brésilien ces derniers mois, pourraient avoir donné un coup de pouce à l’opération. Azul et Gol, qui proposent déjà des vols en partage de code, s’appuieraient sur leurs réseaux complémentaires pour obtenir l’approbation des autorités antitrust, notant que leurs itinéraires sont complémentaires à environ 90 % plutôt que de se chevaucher. Gol se concentre sur les grandes villes comme São Paulo, Rio de Janeiro et Brasilia, tandis qu’Azul dispose d’un réseau régional plus étendu.